Vipshop: Czego można się spodziewać po likwidacji Archegos?

Najnowsze wiadomości z Credit Suisse po incydencie z likwidacją Archegos Capital to ponowna sprzedaż akcji związanych z funduszem o łącznej wartości ponad 2 miliardów dolarów, w tym  aż 14 milionów akcji Vipshop. W rzeczywistości, odkąd wiadomość o likwidacji Archegos została upubliczniona, wiele banków, takich jak Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank i Wells Fargo Bank, natychmiast wymusiło likwidację stanowiska firmy. Według szacunków Bloomberga likwidacja funduszu hedgingowego może spowodować stratę w wysokości 100 miliardów dolarów, co oznacza, że do sprzedania jest więcej akcji.

Vipshop ma siedzibę w wielu miejscach w Chinach i działa głównie jako firma zajmująca się zakupami online. Produkty sprzedawane na jego stronie internetowej obejmują odzież, kosmetyki, artykuły codziennego użytku, zabawki itp. Po wiadomościach o katastrofie Archegos cena akcji Vipshop również zrezygnował ze swoich zysków w ciągu ostatnich kilku tygodni i spadł do najniższego poziomu 24,75 USD. 30 marca Vipshop ogłosił odkup akcji o wartości 500 milionów dolarów amerykańskich; jednak ta wiadomość podniosła cenę akcji do maksymalnie 32,38 USD w krótkim okresie. Od wczorajszego zamknięcia cena akcji spółki nadal znajduje się pod presją poniżej poziomu 30 USD, czyli 29,75 USD.

Na giełdzie ludzie często mówią „Zły tydzień lub dwa nie wyeliminują długoterminowego trendu wzrostowego”, co oznacza, że kurs akcji jest ostatecznie zależny od wartości firmy, a ta wartość decyduje o tym, czy inwestorzy zdecydują się nadal posiadać akcje spółki. Dlatego, gdy kurs akcji gwałtownie spada, tak jak w przypadku Vipshop, musimy dokładnie zrozumieć charakter firmy, zanim będziemy mogli zdecydować, czy warto ją kontynuować, czy też ustanowić nową pozycję po niskiej cenie .

W ubiegłym roku zysk Vipshop na akcję i wolumen sprzedaży wzrosły odpowiednio o 23,68% i 22,15%. Skuteczna sprzedaż towarów i strategia marki, solidna sieć łańcucha dostaw, liczba aktywnych klientów oraz wzrost zamówień stanowiły korzystne wsparcie dla firmy. W rzeczywistości wzrost sprzedaży i przychodów firmy w ciągu ostatnich pięciu lat odnotował wzrost o ponad 150%. Może to świadczyć o tym, że Vipshop wciąż ma potencjał do ciągłego wzrostu.

Od wybuchu pandemii skorzystała na tym większość firm prowadzących działalność online. Ankieta przeprowadzona przez Netcomm Suisse Observatory w Szwajcarii oraz Konferencję Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju (UNCTAD) wykazała, że spośród 227 przebadanych chińskich konsumentów 78% stwierdziło, że są teraz bardziej skłonni do zakupy online. Ten wskaźnik jest znacznie wyższy niż w pozostałych 8 krajach:

Rysunek 1: Trend zakupów online wśród konsumentów w dziewięciu krajach podczas pandemii. Źródło: https://unctad.org/system/files/official-document/dtlstictinf2020d1_en.pdf

Ponadto ankieta ujawniła również odsetek aktywnych kupujących online, którzy dokonują zakupów online co najmniej raz na 2 miesiące, jak pokazano na Rysunku 2:

Rysunek 2: Odsetek aktywnych kupujących online, którzy robią zakupy online co najmniej raz na 2 miesiące. Źródło: https://unctad.org/system/files/official-document/dtlstictinf2020d1_en.pdf

Dane pokazują, że w czasie pandemii liczba osób, które co najmniej raz na dwa miesiące kupowały przez internet kosmetyki i środki higieny osobistej, odnotowała wzrost o 6%, natomiast liczba osób, które kupowały odzież i akcesoria przez internet, odnotowała wzrost o 2%. Chociaż niestety dane nie zostały dopracowane do współczynnika konsumpcji różnych produktów w różnych krajach, widać z tego, że pandemia pomogła Vipshopowi, który zajmuje się głównie sprzedażą kosmetyków i odzieży.

Wykres 3: Chińscy i tureccy konsumenci są najbardziej skłonni do kontynuowania zakupów online po pandemii. Źródło: https://unctad.org/system/files/official-document/dtlstictinf2020d1_en.pdf

Warto zauważyć, że wśród przebadanych chińskich konsumentów 62% stwierdziło, że chętniej kontynuuje zakupy online po zakończeniu pandemii, a mniej niż 5% stwierdziło, że woli robić zakupy w sklepach stacjonarnych sklepy.

Na podstawie powyższych danych to dobra wiadomość dla Vipshop, zarówno w czasie pandemii, jak i po jej zakończeniu. Oczywiście musimy w końcu wrócić do podstaw firmy; tak długo, jak firma będzie w stanie utrzymać swoją podstawową konkurencyjność, świadczyć zadowalające usługi i zatrzymywać klientów, a nawet pomyślnie rozwijać większą bazę klientów, perspektywy firmy będą pozytywne.

Wykres tygodniowy pokazuje, że kurs akcji #Vipshop odnotował silny spadek o ponad 47% z najwyższego poziomu 45,99. To obecnie próbuje przetestować i przebić kluczowe wsparcie 30,00. Na tym samym poziomie znajdują się również zęby linii krokodyla (czerwone). Chociaż wskaźnik jest ułożony długo, jego zielone i czerwone średnie kroczące spadły. Ponadto wskaźnik AO pokazuje, że czerwona kolumna stopniowo się kurczy; wskaźnik względnej siły (RSI) jest na poziomie 50, a szybka linia Stochastics jest poniżej poziomu 50.

Sądząc po wykresie dziennym, AO jest w strefie ujemnej, ale czerwona kolumna zmieniła się w białą kolumnę. Jeśli chodzi o trendy krótkoterminowe, jeśli cena akcji odbije, górny opór skoncentruje się na poziomach 32,85 (38,2% dziennego FR) i 35,35 do 36,15. Jeśli cena akcji pomyślnie przebije obecne kluczowe wsparcie 30,00, poniższy cel skupi się na najniższym punkcie odnotowanym 26 marca – obszarze od 24,75 do 25,15 (tygodniowe FR50,0%). Drugie kluczowe wsparcie to 20,25 (tygodniowe FR61,8%).